停牌半年，复牌即连续3、4个跌停，今年以来基金正不断遭遇噩梦。


　　复牌即连续跌停


　　豫园商城在停牌5个月后复牌，连续4个跌停，在接下来的一个交易日，又大跌9.63%，5个交易日跌幅达到40.69%，豫园商城又是基金重仓股，中邮核心成长、长信金利趋势、泰信先行策略、泰信优质生活、天治核心成长等基金都重仓该股。


　　据本周基金净值统计，由于受豫园商城下跌40%的影响，重仓持有该股的基金本周跌幅靠前，中邮核心成长位列本周跌幅榜第5位，下跌4.99%，长信金利趋势位列跌幅榜第12位，下跌3.66%，天治核心成长位列跌幅榜第10位，下跌3.88%，重仓豫园商城的基金受伤很深。


　　今年与此类似的情形还曾在宏达股份、天一科技、许继电气、泸天化身上上演，由于重组或资产注入，这些股票都停牌时间较长，但是在这些股票停牌期间，市场发生了较大变化，其他股票平均下跌50%，因此这些股票复牌即是3、4个跌停，基金想逃跑都逃跑不了。由此也引发了基金持有人对基金经理的质疑 。


　　基金建议：限定随意性 缩短停牌时间


　　记者就“停牌门”事件采访了几位基金经理，北京一位基金经理表示，“这种事情，我们毫无办法，这也不是我们能左右的，主要问题出在上市公司方面。”


　　在今年5月份之前，上市公司的重组停牌时间基本上是由上市公司掌握，而且很多上市公司停牌时间动辄半年，在此期间，资本市场发生了很大变化，这些股票也就无法避免下跌的命运，即使是重组成功。上海一位基金经理认为这是“系统性风险”。


　　不过，目前上交所、深交所针对重组停牌，都出来了《备忘录》，规定上市公司在筹划、酝酿重大资产重组事项过程中，最迟应在向公司董事发出董事会会议材料前，向上市部提出股票连续停牌的申请，且须对连续停牌期限作出明确承诺，连续停牌时间最长不得超过30天。


　　上述上海基金经理认为，首先，在时间上，一定要缩短停牌的时间，“由于市场在不断发生变化，长期停牌，不仅使基金面临流动性风险的问题，还使基金面临系统性风险，在目前停牌时间不能超过30个交易日的情况下， 是否考虑可以进一步缩短停牌时间 ？”


　　其次，在重组和资产注入的问题上，证监会应该出台更加严格的细则，限定上市公司停牌的随意性。例如，豫园商城公告，“在股票停牌期间，公司向相关部门进行了政策咨询和论证，并聘请会计师，评估师等中介机构对拟购买资产展开相关审计，评估及尽职调查工作，但由于此期间我国证券市场发生重大变化，公司筹划向特定对象发行股票购买资产工作受到较大影响，经征询重组各方意见，认为已无法按原设想实施。”这其中上市公司的随意性非常大。此前，在大元股份上也曾上演过类似情况，大元股份在去年8月17日停牌，商议重组，但是在今年4月14日公告，“鉴于国内资本市场发生了很大变化，与重大资产重组双方探讨当初方案的市场条件出现了较大程度的背离，因此，重组双方决定终止该重组事项的方案。”



证券时报 - 杜志鑫

不论公司是否好坏,直接跌停.