国际金融报 - 胡芳

    基金护盘：不能也，抑或不为也？
    买入的规模不足以改变基金保守的主流策略形象

　　维稳行情下，基金到底扮演着什么角色？是“空军一号”还是“多头部队”？作为中国资本市场的重要力量，基金似乎在维护资本市场稳定的角色上扮演得并不成功。昨天上证综指仍一泄如注，大跌130.74点，再次创下新低。

　　管理层指示护盘？

　　相关数据显示，基金上周仍处于买入状态，只不过越买越少，从上周一到上周四，基金净买入的数额分别为：55.4亿元、28.2亿元、16.6亿元和12亿元。

　　“这明显是管理层指示护盘。”某知情人士对记者透露。基金的买入动作大部分是上周完成的，此前，8月8日大跌之后基金也仅买入36.7亿元。

　　“目前我们没敢卖，当然也不敢买。”位于南方的某家中型基金公司投研人士私下对记者说。

　　市场的持续低迷，让基金公司不敢下手。而昨天市场的大跌也让市场股民的心更加低沉。

　　“这是对市场利好落空的正常反应，弱市情况下没有实质性利好就是会乱跌的。”万国测评谢祖平对记者说。一名基金经理也对记者表示，“宝钢全流通，近期平衡被打破，市场为此破位下跌。”

　　低仓位是护盘法宝？

　　从数据显示来看，基金近期一直低仓位运作，维稳的角色承担不力。  

　　德圣基金研究中心数据显示，上周大部分基金的仓位仍在往下走，低仓位成为基金公司目前回避风险的最好方式。截至8月14日，股票型基金平均仓位为66.00%，相比前周下降2.23%；偏股混合型基金平均仓位为59.88％，相比前周下降0.99%；配置混合型基金平均仓位48.36％，相比前周下降2.15%。偏债混合基金平均仓位13.54%，下降0.51%，保本基金平均仓位5.86%，下降2.40%。只有转债混合基金平均仓位35.27%，上升1.25%，

　　多数基金仓位有所下降。仓位降幅超过2%的基金126只，占到全部测算基金数量的46%；其中，仓位下降5%以上的基金达到43只。减仓的范围和幅度相比前周略有缩小。  

　　此外，数据显示，上周重仓基金（仓位>85%）数量占比下降2%至7.72%，仓位较重的基金（仓位75%－85%）占比下降约4%至7.72%；仓位中等的基金（仓位60%－75%）占比上升2%至35.29%；仓位较轻或轻仓基金占比上升约3%至49.26%。迄今为止，仓位在60%以下的轻仓基金已经占到测算基金的一半。

　　“保持低仓位是我们目前的护盘法宝。”某家基金公司老总对记者表示。

　　持续的下挫让一些原本喜好高仓位的基金不堪重负后减压。一贯坚持高仓位的中邮成长近两周也开始有减仓迹象。  

　　“不是基金不想护盘，而是我们心有余而力不足。”某基金经理对记者表示，“我们也很无奈，这种市场行情下我们能采取的措施实在有限。”

　　谢祖平对记者表示，基金少量的买入，不足以改变基金保守的策略主流。基金买入的规模和基金的现金资产相比仍是微不足道，这也说明基金策略难说已经发生了实质性转变。

“目前我们没敢卖，当然也不敢买。”

管理层指示护盘？

基金是什么，基金是群众理财工具之一，凭什么要让大家去冒险？？？管理层搞什么，有什么道理要让基金去护盘！