中国经济时报 - 王栗涛

　　8月的市场还处于深度调整中，在市场低迷中如何做好投资理财？“阳光私募”基金经理们的一些投资理念或许会对你有启发。

　　问：你是如何看待当前市场走势的？在当前的市况下，你们主要采取何种策略？

　　答：当前的市场还是在向下调整。主要是大家对市场中的风险没有一个大致的估计，风险本身也不好估计。我个人还是认为应该以防守型策略为主。

　　问：股市是否还会继续下滑？是否应该开始做长线投资？

　　答：未来出现继续下滑的可能性还是很大，但如果市场继续下滑，一些结构性的机会就会开始出现。现在没必要做长线投资，未来赚钱的机会还是很多，这时候需要耐心地等待，等待市场完成调整。

　　问：一些人认为，现在很多板块都开始显现出价值洼地，是否应该放弃一些保守的思路？

　　答：绝对不能低估市场所存在的风险。我认为短期内市场涨起来的可能性不大。目前的市场还是笼罩在不稳定的高风险之下。这次市场下滑给我一种“泥沙俱下”的感觉，就是好的股票和坏的股票都一起往下滑，无法判断哪只股票是真的有价值，所以你就不能肯定买的股票是否会在下一波行情到来之时涨起来。买股票和买彩票不一样，绝对不能有赌博和碰运气的心态。

　　问：最近这几个月，市场一直在担心大小非的问题，8月份又是解禁的高峰期，你是如何看待的？

　　答：8月份解禁的大小非共有248亿股，市值大约是2000多亿元，与6月、7月相比，8月份解禁量增加了3倍左右。面对这个问题，你只能是做好最坏的准备。

　　问：市场在4000的时候你就开始逐步清空仓位，你是怎么考虑的？

　　答：在4000点时候，大家对市场估值的争论就已经很大。我们感觉市场中弥漫着狂热的气氛，所以作出了逐步清仓的决定，在还不到5000点时，八成仓位都基本上已清空。

　　问：你是怎么感觉出这股狂热气氛的，我记得当时还有人喊出股市能上到8000点。

　　答：被蛇咬怕了，才能知道蛇的厉害。上世纪九十年代初，我开始从事证券这一行，也经历过几次股市大跳水。这一次的情形和前几次的跳水都有相似之处。只要市场中开始出现全民炒股，这个市场就开始呈现出躁动，并且逐步演化成疯狂，就说明风险已很大。市场往往会先让你疯狂，然后再吞噬你。

　　问：你是否认为普通百姓就不能炒股？

　　答：绝不是这个意思。我只是认为现在国内的A股市场充满了许多不确定的因素，是一个非稳定的市场。尤其是一些老年人拿着养老的钱来炒股票，这都是非常不可取的做法。(应采访对象要求，特隐去姓名及所在机构。)

　　-本版点评：对于价值投资者而言，他们不会在乎股票一时的价格波动，他们只在乎通过长期持有后，股票价值的体现。作为投资者应该以更理性的态度去看待投资理财。现在市场处于动荡时期，大家可以观察一段时间，静待整个市场的好转。

静待整个市场的好转有道理