上证指数下跌1.83%，期间一度跌破2300点，虽然引来周三的反弹，但随后又是两日的下跌。  

    2008年的中国股市，运行到今天已经不知道该怎么来描述啦！上证指数从年初以来下跌超过50%，勇夺全球股市本赛季跳水冠军，整个A股市场从高位下来的市值损失超过20亿元。市场的任何一次反弹都会迎来更大幅度的下跌，基本面不错的公司投资者预期基本面将会变坏、基本面走差的公司投资者预期基本面将会更差，任何一次利好都是抛售的良机，任何一次买入都是错误的决定。  

    A股在2007年和2008年的表现再次证明了新兴市场的不成熟，不是暴涨、即是暴跌，稳定只是成为管理层心中永远的梦。  

    在下跌过程中，耳中听到的又是非常熟悉（上一轮熊市经常听到）的价值投资无用论、中国不适合长线投资等等。每次听到这些说法时，我都会想，格雷厄姆和巴菲特，在美国上个世纪20年代就已经提出价值投资，难道我们现在的投资环境比那时候更差吗？巴菲特用几十年的投资生涯来证实了价值投资和长线投资的正确，为什么在经济保持30年高速增长的中国，我们却不断地对此产生怀疑呢？也许，错误的并不是方法，而是使用方法的人，水平的差距、投资氛围的浮躁、投资者的短视等等原因是造成我们不断怀疑价值投资和长线投资的关键因素。每天，当市场一次次的恐慌性抛售时，我都会想起投资大师提过的“市场先生”。  

    回到根本，提高投资水平、提高研究水平才是目前的关键所在。虽然下跌让我们郁闷、财富损失让我们痛心，但是，硬币的另一面告诉我们，不断下跌的A股市场、绝对价格和估值水平不断创新低的股票，会给高水平的投资者带来获取暴利的机会。

                                 易方达基金科瑞基金经理 付浩

你就忽悠吧 。。。。