金秋九月，朦胧政策预期支撑A股短底初成。作为市场的主力，前期大肆做空的基金是否还会作壁上观？甚至在底部仍继续抛售？如果反弹能够持续，基金的重仓股里哪些有望跑出黑马？这些，无疑仍是市场关注的一大焦点。

    统计结果显示，目前，已有四成基金经理对后市表示谨慎乐观。本报在此集中了十大王牌基金经理对后市的看法，而日前披露完毕的基金中报，也向投资者透露了反弹中的一大机会所在：中小板股票——基金的隐形重仓股。

    随着基金的中报全部公布完毕，各家基金经理对下半年行情的观点也登台亮相了。

    本报对57家基金公司旗下228只基金的中报进行了统计，尽管四成基金经理对下半年行情持谨慎乐观的态度，不过仍有近半数的大基金公司对行情一片迷茫。宏观经济的不确定性使得看多的基金也不敢过于乐观，基金手中2000亿元的现金将投向何方呢？

    沪深股市虽然连续5周收阴，但本周的跌势明显减缓，“底在何方”仍是投资者心中大大的疑问。

    昨日，59家基金公司旗下364只基金的中报已全部公布完毕，各家基金经理对下半年行情的观点也已全部登台亮相。

    中报统计四成基金经理看多后市

    虽然上证指数从6100点跌到了2300点，跌幅超过60％，但基金经理对后市观点却相当分歧。

    本报对57家基金公司旗下228只基金的中报进行了统计，其中94只基金的基金经理对下半年的行情谨慎乐观，占比超过40％；60只基金的基金经理较为悲观；还有74只基金的基金经理看平或看不清楚。

    其中，最具代表性的非景顺系基金莫属，景顺长城旗下的7只股票型基金（含混合型）观点相对一致。

    如景顺内需增长表示，“目前沪深300的2008年动态市盈率与成熟市场估值水平接近，部分行业估值水平已具有吸引力。”景顺新兴成长则表示：“A股市场将成为未来10至20年内全球最佳的投资市场之一。”

    内部分歧大基金公司近半数迷茫

    228只基金中超过4成对于后市谨慎乐观，但前10大基金公司旗下基金的观点却与此有所出入。

    本报对华夏、博时、嘉实、南方、易方达、广发、大成、华安、上投摩根、景顺长城10家基金公司旗下的83只股票型基金 （含混合型）进行统计，其中谨慎看多的基金为28只（占总比例的33.7％），看空的基金为19只（占总比例的22.9％），而看平或者看不清的基金则多达36只 （占总比例的43.4％）。

    从这组数据我们不难看出，虽然看多的基金超过三分之一，但超过四成的基金却显得相当迷茫。

    值得注意的是，除了景顺长城旗下7只基金的观点较为一致之外，其余9家基金公司旗下的基金均有较为明显的分歧，看空、看多的都有，而这也从一个侧面反映出基金公司内部也存在较大的冲突！

    看多谨慎不确定因素让基金担忧

    “谨慎乐观”、“中期仍然值得期待”、“投资价值开始显现”……这些都是看多后市的基金使用最多的词汇。虽然有多达94只基金对后市较为乐观，但对市场短期的表现还是有所担忧。

    如景顺旗下基金表示：“投资者信心重建需要一个过程，下半年市场难以呈现整体大幅回升走势，个股及行业的局部性投资机会可能是未来一段时间内的主基调。”

    基金最为担心的问题仍主要集中在——高油价、经济增速回落、通胀压力以及大小非等等。而这些问题在所有基金的中报中都或多或少的有所提及，这也显示了基金对此的普遍担忧。

    中海能源策略基金表示：”短期我们看不出任何油价大幅下跌的理由，国际油价在2～3年内达到200美元是可以预期的大概率事件。”

    富国天惠基金表示：“宏观经济仍将有较大的不确定性，通货膨胀将在较长的时期内维持；未来几年的宏观经济面临减速；企业的整体盈利增速会明显下降。”

    大成价值增长基金表示：“股改后大小非解禁要到2009年下半年才基本完成，其对市场估值体系的冲击也远未到结束的地步！”

    诺安价值增长基金指出：“下半年经济形势仍难言乐观。美国经济处于衰退的边缘，消费需求难以提振，因此中国对外出口难以改观；从国内来看，房地产行业调整期尚未结束。中国经济赖以高速增长的两大引擎对外出口和房地产投资继续保持低速运行。”显然，太多的不确定因素使得基金对于下半年的反弹仍不敢过于乐观！

每日经济新闻 - 李凯

各家基金经理对下半年行情的观点也登台亮相了。