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打印 \| 推荐 \| 订阅 \| 收藏标题: 浅析封闭式基金之二
本主题由 admin 于 2008-6-11 11:54 移动

ricewater

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浅析封闭式基金之二

在继续讨论封闭式基金之前，先说点题外话。有兄弟说应该把注意力放在开放式基金上，贪多嚼不烂。我觉得投资应该用一个开放的眼光看整个市场上的各个品种，如果你不研究，你怎么知道是封闭式基金适合你，还是开放式基金适合你呢？也许有一天你会突然发现从来没有在场内碰过的ETF其实最适合自己的投资理念呢，这时候你还认为自己就应该只研究仅在银行购买的开基吗？所谓贪多嚼不烂，我觉得也不是问题，投资毕竟不是搞自己所学的专业，要研究得又精又深，只要发现投资品种的优点和劣势，对照自己的需求进行选择就行了，真要研究得特别特别深，好像就失去让基金经理代我们理财的意义了。总而言之，眼光应该开阔、选择应该符合自己的实际、投资应该有组合、对喜欢的品种要集中投资——这也就是我的基本投资哲学～～

书接上回，继续讲封闭式基金，上一篇主要讲了一些封闭式基金市场的现状，分析的不够全面，以后结合具体的分析再细说，这次主要说说折价率这个问题。

提到封闭式基金，最大的一个特点就是折价率。很多报道或者专家点评中，之所以把封基称为所谓的“价值洼地”，大概都是因为折价的存在。所谓折价，最通俗的解释就是打折，比如女孩子喜欢去商场买打折的衣服，原价300的裙子，打个七折买就是210，多划算。封基的折价率也是一个意思。首先封基也是有净值的，不过不是每天都公布新净值，而是一周公布一次，这样你在一周之内看到的净值都是上周五公布的，从净值来看有明显的时滞性。只不过你能够在场内交易的价格和封基的净值并不一样，比如昨天收盘时基金丰和的交易价格是1.836元，而本周丰和的净值为2.750元，那么折价率就是(2.750-1.836)/2.750=33.24％。用买衣服的意思来理解，就可以这样想：基金丰和买了很多股票，建立了一个股票组合，而你在二级市场上买基金丰和，就相当于打6.7折买下了这一揽子股票，你也可以自己去场内买这些股票，不过那可是不打折的原价购买哦。

这样算下来，买封闭式基金就相当于打折买一揽子股票，同时你还要看到，折价率是相对于封基本身的净值而言的，对于购买封基的人来说，隐含收益率还要更高。比如你用丰和的交易价格1.836购买了该基金，如果现在开始，丰和一直到存续期结束，它的净值都是不涨不跌，那么到期之后你拿到手里的钱就应该是2.750(如果到期封转开那么就不是给现钱，而是填权之后直接转为开放式基金的相应份额)，这样你的收益率实际是（2.750-1.836）/1.836=49.78%。想想看，先不看封基的绩效如何，单是你购买它就能够带来将近50％的套利收益，天下还有比这更划算的买卖吗？大家赶紧来抢啊～～不过不要着急，如果真有这么好的赚钱机会，场内那么多聪明人早就看到了，还会轮到我们这些新基民吗？既然交易价格和封基净值存在如此大的差距，就必然说明封基存在着一些让人不愿意碰它的弊端，导致折价率居高不下。后面我会继续分析折价率的一些问题和现象，浅析封基，未完待续

http://ricewater.blog.sohu.com/ 俺的博：）

violetcissy66

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发表于 2007-5-22 10:45 资料个人空间短消息加为好友

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真不错

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一笑天

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