2008年还剩下整整4个月。

　　时下，基金公司对投资人说得最多的话是“路遥知马力”，以此提醒投资者不要只看到2008年以来难看的“成绩单”，应该更多关注基金长期收益。

　　在成熟市场，能够参与评级的基金必须运作满三年，因此，《证券日报》选取了80只股票型基金或混合型基金，观察这80只基金在2005年至今，三年多的时间里可比基金业绩所经历的起浮。

　　《证券日报》以1年为单位，对比2005年至2008年四个阶段基金业绩，发现部分基金业绩波幅较大。其中最为典型的是华安宝利配置证券投资基金(以下简称华安宝利)：2005年业绩位居前十，2007年该基金业绩降至后十名，2008年又重回前十名。该基金用四年时间玩了一次“过山车”，这种现象颇值得关注。

　　2005年：仅一只基金落后大盘

　　依据成熟市场的游戏规则，基金运作满三年才能参与评级。按照这种理念，看观察三年来国内基金的市场轨迹，或许能够得到对基金较为公证的评价。2005年，上证指数从1266.50点下挫到1161.06点，全年下跌8.33个百分点，但绝大部分基金跑赢大盘。80只基金中仅金鹰优选以9.40%的亏损落后于上证指数。

　　2005年，在80只基金中，净值增长最快的分别是广发稳健、富国天益、易基策略，这三只基金净值分别逆市增长16.62%、14.36%、13.29%。值得注意的是，当时这三只基金均重仓持有贵州茅台和苏宁电器。

　　2005年在80只基金中，表现比较差的是摩根华鑫基础行业、量化核心、金鹰优选。净值分别缩水6.77%、7.36%、9.4%。第一和最后一名净值变化相差26.02%。

　　据数据显示，在2005年业绩前十的基金中，华安宝利有着一定的代表性。该基金在2005年业绩排在前十。而在两年之后的2007年，该基金的排名已经滑落到了后10名，而2008年初至今的数据显示，该基金的业绩又重回前十。是什么原因，让一只基金的业绩如此起伏不定呢？

　　对此，《证券日报》记者联系了华安基金管理有限公司，截至发稿时，该公司尚未给予回复。

　　2006年：首末相差117.35%

　　2006年股市开始回暖，上证指数从1161.01上升到2675.47，涨幅达130.44%。在此情况下，纳入统计的80只基金均出现了不同程度的净值增长，但跑赢大盘的基金锐减为12只。

　　2006年，80只可比基金中，净值增长最快的，当数景顺内需增长、上投优势、荷银精选三只基金，净值增长率分别为178.79%、154.51%、153.32%。而净值增长最慢的是、天治财富、摩根华鑫基础行业、盛利配置，分别为70.67%、61.44%、26.58%。首位和末位基金净值增长相差117.35%。值得注意的是，摩根华鑫基础行业此时已连续2年出现在了后十位的位置上，不过，这只基金在下一个年度，开始令人刮目相看。

　　2007年：后来者居上

　　2007年的股票市场没有停下前进的脚步，一个个高点不断成为历史，上证指数从2675.47上升到5248.69，上涨了96.18%。在纳入统计的80只基金中，有25只基金跑赢大盘。

　　其中业绩最好的是华夏大盘、上投优势、量化核心，业绩增长分别为226.24%、150.06%、141.71。排在后三位的是嘉实成长、荷银周期、荷银稳定，净值分别增长39.14%、34.08%、29.68%。首末位净值增长相差223.11%。

　　如果把这三年的业绩作为一个赛跑的的话，那么从2007年的业绩中可以看出，以往排在后十的基金纷纷迎头赶上，部分基金完成了从“后十”到“前十”的逆转，其中包括量化核心、长城久泰，尤其是连续两年都被落在后十的摩根华鑫基础行业，也开始扬眉吐气。

　　2008年：均跑赢大盘

　　2008年，股票市场遭遇寒流。截至8月29日，上证指数从年初的5248.69下挫至2397.37点。下跌幅度达54.32%。同时，在纳入统计的80只基金中，同期业绩均跑赢大盘。

　　其中，业绩最好的是盛利配置、华夏回报、宝康消费，业绩分别为-5.66%、-8.01%、-10.00%。排在后三位的是国泰金马、华安Ａ股、上证50ETF，业绩分别为-44.01%、-47.59%、-50.17%。首末位净值变化幅度相差44.51%。

　　从2008年初至今的数据来看，前十基金和后十基金的座次变化仍然较大，除华安宝利用四年玩了次“过山车”外，2006年的“探花” 荷银精选也进入了后十的行列。

　　记者分析后得出初步结论：近4年来，各基金业绩大起大落，若以1年论英雄，未免有失偏颇。要选几只好基金，观察长年业绩不失为一种聪明的办法。