编者按：近段时间以来，市场持续下跌，证监会自上次答记者问后，也不断打出政策组合拳。5日晚证监会就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》公开征求意见，这也被看作是证监会利用可交换债券控制“大小非”减持，缓解市场的抛售压力。那么到底对A股市场影响几何，且看市场人士解读。

侯宁：证监会新政效果有限 沪指或破2000点
证监会5日晚间发布了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定》，利用可交换债券控制"大小非"减持。根据此规定，大小非可以其持有的上市公司股票为标的，发行可交换债券进行融资，债券持有人可视市场情况决定是否转成股票。
对于这个最新的政策能否扭转近期股市的颓势，采访了独立财经评论员侯宁。
侯宁表示，证监会的这个新政并不能解决A股的根本性问题，效果有限。大小非股改时支付了对价，现在又去限制他是不合适的，延迟大小非的减持，只会把熊市拖长。A股的症结在于定位偏差，要想真正救市，需要从扭转股市定位入手，让让真正能够推动经济发展的民营企业上市。管理层需要做的是加大市场整治力度，大力查处类似杭萧钢构、南航认沽这样的事件。
对于股市近期的走势，侯宁表示仍然看空，市场将继续下跌，沪指有可能跌破2000点，短期内难以反转。

韩志国：大小非减持新规治标不治本
证监会就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》公开征求意见，这也被看作是证监会利用可交换债券控制"大小非"减持，缓解市场的抛售压力。一直对大小非问题有独到见解的经济学家韩志国表示，该举措仍然是治标不治本。
他表示，目前大小非问题面临的是数量多、规模大、减持时间集中、成本过低等重重问题，"在市场预期非常不好的情况下，谁去买呢？还是找不到接盘者"。
韩志国仍然坚持自己一贯的看法："推迟大小非五至十年减持"，并且认为，"暴利税是稳定市场唯一的选择。"

水皮：期待二次发售细则出台
近段时间以来，市场持续下跌，证监会自上次答记者问后，也不断打出政策组合拳。证监会开会讨论利用可交换债券控制"大小非"减持，并且就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》公开征求意见。
著名财经评论人水皮表示，目前市场很危险，近乎处于无**状态。此次征求意见稿出台，有利于消除投资者对大小非减持的恐慌，在资金面上为减持提供了方便，给大小非股东提供了再融资渠道。但也要注意到，发行可交换债券虽然是利好，但解决的是对手盘的问题，其前提是二次发售，但二次发售还没有细则出台，因此，感觉管理层在大跌面前有些手忙脚乱，出台的措施有些颠三倒四。
在证监会组合拳面前，市场反应平平，依然不断下跌。对此，水皮认为利好的动作太慢，在发现市场问题以后，应该加快解决问题的步伐。9月5日，沪指跌破牛熊分界线2245点，水皮认为该点位处于惯性下跌中，谈不上支撑，跟3000点没有区别。


信达证券刘景德：控制大小非减持新举措短期是利好
证监会就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》公开征求意见，这也被看作是证监会利用可交换债券控制"大小非"减持，缓解市场的抛售压力。信达证券刘景德表示，这一消息短期来看对市场是利好，但不会对积弱的大盘有根本的改变。
刘景德认为，新规等于对大小非减持的压力减少，妥善解决大小非问题最终还是在流通上。
他表示，目前大盘积弱并不光是大小非的原因，所以不能改变下跌的大趋势。

董登新：管理层或希望在目前点位企稳
近段时间以来，市场持续下跌，证监会自上次答记者问后，也不断打出政策组合拳。昨日证监会开会讨论利用可交换债券控制"大小非"减持，并且就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》公开征求意见。
对于这个最新的政策对此市场的意义到底如何，
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授认为新规是一个很好的创新做法。大小非可以抵押其所持股票来发债券，这就意味着发行可转债在审批程序和额度上更加灵活和便利，有利于缓解大小非减持的压力和上市公司融资难的困境，新规实施效果将会一举两得；所以无论是大小非、市场、股民，各个方面都可以接受新规。
现在市场正处于相对熊市地步，比较低迷，在这种情况下这个政策的利好作用显而易见；而且也表达了管理层希望股指在目前点位企稳的意图。

英大证券：可交换公司债券征求意见稿是重大利好
中国证监会发布了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》
英大证券研究所所长李大霄认为征求意见稿的出台将对市场产生重大利好。首先，该意见稿针对的就是大小非的减持对二级市场产生的冲击，可交换公司债券的推出，既可以使大小非减持的时间延后，还可以降低减持行为对市场产生的冲击，从根本上改变了市场的预期。
其次，可交换公司债券既具有避险功能，适合追求稳定收益的投资者；其又兼具了换股的功能，可交换债事先锁定了未来的换股价格，该特点决定了其持有者大多数是长期看好公司、对换股价格较为认同、具有价值判断能力的投资机构，这有利于稳定市场预期。
最后，可交换公司债券为市场提供了一种全新的投资品种，改善了市场的结构，丰富了投资人的选择。
可交换公司债券从酝酿到推出征求意见稿仅间隔了两周的时间，显示了管理层的效率和对市场的呵护，李所长认为在此重大利好的推动下，下周市场有望展开反弹。

为什么要摘大小非这个怪胎，国外可没有啊，

尚福林拒绝给大小非带紧箍咒和实行暴利税，因为股改就是他一手策划的！他极力反对一切否定股改的做法。实际大家都知道所谓股改就是以证监会为首的大利益集团对散户疯狂的欺骗和掠夺！
A股早已变成名副其实的散户屠宰场！现在股市已经哀鸿遍野，但证监会还在IPO疯狂圈钱！

A股早已变成名副其实的散户屠宰场！现在股市已经哀鸿遍野，但证监会还在IPO疯狂圈钱！

等着看这残局咋收拾.