⊙上海证券
　　我们认为虽然物价走势开始出现一些积极向好的变化，为有效抑制通货膨胀创造了有利条件，但下阶段价格上涨压力依然不轻，通胀压力依然有回升的可能。就市场影响而言，目前CPI数据并非市场主要的关注焦点，如果8月CPI数据"破6"，对短期趋势影响不大。
　　我们认为就目前市场运行的时点来判断，《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》只是为上市公司限售股东提供了一种新的流动性管理工具与减持渠道。由于可预期的市场参与各方利益驱动力不强，因此《规定》的短期利好效应有限。
　　从市场层面历史经验分析，目前市场已经处于极弱格局，而市场往往领先经济趋势，所以我们在市场继续调整中等待，同时也需要客观看待9月行情。