浅析封闭式基金之六 - 封基酷谈 - 论坛主页酷基金|酷基金网|基金|基金网|基金论坛|基金净值|开放式基金

ricewater

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#1

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发表于 2007-5-23 08:34 资料个人空间短消息加为好友

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浅析封闭式基金之六

书接上回，继续说封闭式基金～～

　　今天想讲讲封闭式基金分红这个问题。为了通过对比更好的说明问题，首先说说开放式基金的分红。如今，越来越多的开放式基金的持有人已经认识到开放式基金的分红并没有太大的意义。比如假设我在某基金净值2元的时候申购，刚买了1000份以后正好该基金每份分红5角，那么本来我花了2000元进行申购，现在还给我了500元，我申购基金的钱变成1500元1000份，每份净值1元5角，实际上就是左手钱到右手的一个过程。当然如果你是在基金净值1元的时候申购1000份，在净值2元的时候分红5角，那么确实分红给你的500元是基金替你赚的钱，问题是开放式基金随时可以申购赎回啊，要是你觉得1元钱的基金涨到2元钱的时候已经赚够了，完全可以自己赎回500元，用不着基金公司用分红的方式强制帮你赎回啊，毕竟还有好多人不希望赎回呢（表现的方式就是分红再投资了）。而且开基大比例分红往往是出于持续营销考虑，针对众多新基民对高净值老基莫名恐惧的现状，利用净值归一等数字游戏吸引更多投资者的手段而已，而不是为了照顾投资人利益而进行的分红，因此在我看来，开放式基金的分红至少对投资人而言，没有什么实质性的意义。

　　  但是在和讯的基金论坛中、在各大基金公司的官方网站上、在很多媒体文章中，我们总能看到很多要求或者呼吁封闭式基金分红的呼声，有时候甚至很多基民以封基是否分红来判断封基的基金公司是否对投资者负责。难道封基的投资者都不知道分红的实质意义吗？或者说封基的分红和开基有什么不同吗？

　　  当然有不同，第一个不同就是封基的分红不是简单的左手到右手，而是会带来实际利益的，这主要是由于封基的折价率造成的。具体说起来，这是一个很有意思的数字游戏，比如说现在有一个封基净值2元，交易价格是1元5角，那么这个封基的折价率就是25％，如果现在我在分红前按照交易价格1元5角买入这个封基，那么在该封基每份分红1元时，基金公司就还给你1元，封基的净值变成1元，而交易价格变成了5角，此时折价率就变成了50％了，此时市场发现了该封基的折价率比正常情况下要大许多，相对于该封基的投资价值，这个折价率偏高，属于不合理的存在（想想看，打5折卖的封基出现了，那市场不疯抢才怪呢），因此存在很好的套利机会，就会出现很多资金追捧，随着填权效应的迅速发生，折价率很快又缩小到25％左右，也就是净值1元不变，交易价格上升到7角5分钱左右了。此时假设我认为我已经赚得足够多了，按照7角5分钱的价格卖掉封闭式基金，这意味着什么呢？这意味着不看净值，仅仅分红这一个举动就把你买入时花的1元5角变成了1元（分红）＋7角5分钱（卖掉封基时的交易价格）＝1.75元了，也就是说分红后折价率扩大带来的填权效应会凭空给你带来16.7%的收益啊。这就是封基分红的意义所在了～～

　　  此外，由于封闭式基金是不能够随便赎回的，因此分红的另一层含义相当于基金净值中的部分资金提前封转开，对于那些苦于无法制约封闭式基金管理人的封基投资者而言，强烈要求分红也是一种很好的变相制约封基管理人的措施。而且，要求基金公司将封基的业绩都分享给所有的投资者，可以给封基的投资人建立长期投资的信心。总而言之，封闭式基金分红所带来的好处很多，我们选择封基就要跟选择开基时反其道行之——尽量选择经常分红、大额分红的封闭式基金，从而给自己带来实实在在的效益～～

　　  封闭式基金，未完待续～～

http://ricewater.blog.sohu.com/ 俺的博：）

luga

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#2

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发表于 2007-5-26 11:07 资料个人空间短消息加为好友

[广告] 知名券商，基金三折，股票万分之八，权证万分之五，20个大中城市营业部，热线：4007002275

写的挺好的，可能这里的人大都喜欢开放式的吧，LZ写的浅显易懂，但是有的名词还是会让新手感到迷茫，如果附带解释的话，可能会吸引更多人来学习了，LZ

加油

ricewater

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#3

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发表于 2007-6-3 20:53 资料个人空间短消息加为好友

晕，啥名词看不懂啊？

我自己感觉自己说的都是大白话

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scorpiorat

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#4

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发表于 2007-6-3 22:13 资料个人空间短消息加为好友

写的很不错,

渤祥

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#5

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发表于 2007-6-3 23:59 资料个人空间短消息加为好友

QUOTE:

原帖由 luga 于 2007-5-26 11:07 发表

写的挺好的，可能这里的人大都喜欢开放式的吧，LZ写的浅显易懂，但是有的名词还是会让新手感到迷茫，如果附带解释的话，可能会吸引更多人来学习了，LZ

加油

这位老兄的评价很准确，正是我想要说的

天行健，君子以自强不息！！！

地势坤，君子以厚德载物！！！

阿迷雨季

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#6

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发表于 2007-6-6 00:00 资料个人空间短消息加为好友

我的基金池：上投+华夏

一笑天

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#7

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发表于 2007-6-20 12:03 资料个人空间主页短消息加为好友

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1213551

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一了

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回复 #1 ricewater 的帖子

路过，看看，学习一下。

cflovezz

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#9

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发表于 2007-10-20 21:48 资料个人空间短消息加为好友

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xh5090793

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李辉锋 (许三多)

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wtg1975

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bolunya

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发表于 2008-2-8 15:11 资料个人空间短消息加为好友

当然有不同，第一个不同就是封基的分红不是简单的左手到右手，而是会带来实际利益的，这主要是由于封基的折价率造成的。具体说起来，这是一个很有意思的数字游戏，比如说现在有一个封基净值2元，交易价格是1元5角，那么这个封基的折价率就是25％，如果现在我在分红前按照交易价格1元5角买入这个封基，那么在该封基每份分红1元时，基金公司就还给你1元，封基的净值变成1元，而交易价格变成了5角，此时折价率就变成了50％了，此时市场发现了该封基的折价率比正常情况下要大许多，相对于该封基的投资价值，这个折价率偏高，属于不合理的存在（想想看，打5折卖的封基出现了，那市场不疯抢才怪呢），因此存在很好的套利机会，就会出现很多资金追捧，随着填权效应的迅速发生，折价率很快又缩小到25％左右，也就是净值1元不变，交易价格上升到7角5分钱左右了。此时假设我认为我已经赚得足够多了，按照7角5分钱的价格卖掉封闭式基金，这意味着什么呢？这意味着不看净值，仅仅分红这一个举动就把你买入时花的1元5角变成了1元（分红）＋7角5分钱（卖掉封基时的交易价格）＝1.75元了，也就是说分红后折价率扩大带来的填权效应会凭空给你带来16.7%的收益啊。这就是封基分红的意义所在了～～

楼主，我想请问一下：“也就是净值1元不变，交易价格上升到7角5分钱左右了”，这是个假设对吧？
净值在填权过程中不会变化吗？

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本主题由 admin 于 2008-6-11 11:53 移动

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