申银万国 朱赟
                    
　　博时主题行业基金本周前四个交易日净值增长5.44%，在主动投资的股票方向基金中净值表现优异。

　　收益与分红：该基金成立至今近4年的时间累计净值增长率达到261％，其中2007年全年该基金净值增长率达到189.9%，在所有可比的167只开放式股票基金中排名第3，业绩优异；2008年以来，该基金受股市大幅下跌影响净值缩水较多，今年以来净值下跌43.75％，在成立时间超过一年的115只股票型基金中排名25位，业绩水平有一定下滑，究其原因主要是因为博时主题基金规模偏大，调仓难度较大，同时受股票型基金最低仓位的限制，因此该基金的仓位相对较高。但综合其多年的业绩，该基金仍表现优异，表现出较强的长期投资价值。该基金成立至今共有5次分红，累计分红达到1.461元/份。

　　投资与选券：博时主题行业基金属于股票型基金，该基金投资风格较稳健，对仓位控制相对稳定，主要通过选股来获得超额收益。从其历史股票仓位变动看，该基金对市场运行趋势的把握较强，博时主题行业基金在07年下半年已经开始降低仓位水平，在07年3季度基金仓位降低到66.37％，随着今年以来股市的持续下跌，该基金在08年中仓位有所提高，这与整体基金的投资略有差异。从近期基金仓位估算上看，该基金近期仓位已经提高到83％，较08年2季度末的74％有所上升，可以看出该基金有长期投资理念，对市场的长期投资环境更加关注。在个股选择上由于该基金规模较大，因此从其前十大重仓股的分布看基本是大盘蓝筹股，以银行、石化等为主。行业配置上金融保险、制造业、交通运输和采掘业配置较高。

　　投资集中度：在08年2季度末博时主题行业基金投资集中度相对行业平均水平偏高，持股集中度为55.13%，前五大行业集中度为77.64％，所有股票基金持股集中度平均为46.99%，行业集中度平均为67.74%，该基金在投资上相对集中。

在主动投资的股票方向基金中净值表现优异