www.stockstar.com      2008-10-6 7:52:14       汤向阳       证券日报

    美国金融危机逐步升级，使得一度被视为世界最成功模式的美国金融系统受到质疑。中国经济正处在与世界经济深度接轨时期，能否和如何在这场金融危机中独善其身成为亟待思考的问题。模式没有对错，那么中国金融业又该如何拾取他山之石？华尔街风暴愈演愈烈，对于美国金融模式和中国金融业创新的此类讨论常见报端。为此，本报记者专访了在中国访问的瑞士洛桑国际管理发展学院（IMD）客座教授迪迪埃·科森（Didier Cossin）先生。

　　证券日报：您认为导致美国金融危机的主要原因是什么？

　　迪迪埃·科森：就我个人看来，“想要更多”的美国文化是罪魁祸首。简单点说，普通人想要住大一点、更大一点的房子，银行想挣多一点、再多一点的钱，于是他们的贷款数量大量增加，但质量却得不到保障。长此以往，积累了很多问题。这次危机就是诸多问题的一个爆发。我们唯一感到庆幸的是：当这场危机发生的时候，美国的金融系统还没有被“全球化”。

　　很多人都认为“管理、控制”不到位是导致危机的主要原因。我不那么认为。次贷危机的出现是一个系统性的错误，不仅仅是监管不严的问题。事实上，对于保险等金融业务的监管一直都是存在的。比如说“评级”制度。但是这并不管用。

　　证券日报：请问您如何评价美国**应对这场金融风暴所采取的一系列措施？这对缓解危机有帮助吗？

　　迪迪埃·科森：帮助肯定是有的。但是到何种程度就不好说了。美国**这种政策其实就是将危机后果转给国内的纳税人承担。很明显，这是不公平的。在美林等金融巨头赚钱的时候，纳税人享受不到好处，但是危机来了却要纳税人来买单！但是这正是美国**正在做的。当然，如果不这样做，后果可能会更加糟糕。事实上，美国**在全世界带了一个坏头：商业巨头犯错，**和纳税人买单。

　　但是，还不仅仅是美国的纳税人，美国经济也因此遭受损失。而且，由于全球化的存在，全世界都在为美国这场危机承担后果。

　　证券日报：您觉得这场危机会持续多久？您认为它还会波及更多国家吗？

　　迪迪埃·科森：我不喜欢预测。我不知道将来一定会怎么样，但是我觉得这场危机还没有到头。其他国家多少会受影响，其程度要视各国金融开放程度、金融系统抵御风险能力等情况而定。不同国家受的影响是不一样的。

　　这场危机有一个很大的后果是提高了“信用成本”。它将会在全世界范围变得更为昂贵。

　　证券日报：您如何评价中国金融业现状和未来经济走势？

　　迪迪埃·科森：对于中国金融系统的某些部分，我不是特别熟悉。单就我比较熟悉的领域来讲，我认为中国的银行应该在经营结构上做一些改变。他们现有的业务品种有些过于单一，这对提高风险抵御能力是不利的。同时，我觉得中国的银行也许可以更有效率地工作。这涉及到一个改变管理风格和思想的问题。简而言之，中国的金融业在这场金融危机中表现还是比较出色的，但是他们确实还需要改进。

　　至于中国经济的未来走势，老实说，我现在对于整个世界经济形势都不是那么乐观了。在中国这样的国家，CPI对于经济形势的发展很重要。但是它不仅仅是几个数字就能看出来的。它事实上是一个系统性的事物。我认为如果中国不能够持续控制CPI的上涨，后果可能会比人们想象中的更严重。

　　证券日报：我们知道，美国经济一向是以开放和活力著称的。在这样一场金融危机面前，您对美国经济的评价是否还一如既往？

　　迪迪埃·科森：我依然是看好美国经济的。它的多元化和经济活力还是世界上最为优秀的。他们的雇员很有创新能力，工作勤奋。尽管现在出了问题，但是美国的经济表现在世界范围内依然杰出。

　　金融危机的产生并不是金融或者经济本身的错。金融是个好东西，它不是个魔鬼。它可以为需要资本的实业人士提供资本，也可以将人们手中的钱变成更多的资本。当然，发展金融需要正确的方向，而且必须以实体经济的发展作为基础。这点无论对于美国还是中国都是适用的。

　　·背景资料·

　　关于迪迪埃·科森（Didier Cossin）：

　　迪迪埃·科森（Didier Cossin），IMD客座教授，曾在哈佛大学执教，并因优秀的授课能力而获得德里克·博克奖。此外，他还曾经是麻省理工大学富布赖特研究人员，其博土学位是在哈佛大学获得的。迪迪埃先生的代表作是《高级信用风险分析——评估、定价和管理信用风险的金融方法和数学模型》（Advanced Credit Risk Analysis: Financial Approaches and Mathematical Models to Assess,Price,and Manage Credit Risk），是他与于格·皮罗特（Hugues Pirotte）先生的合著。