提要：节后两项救市政策难以抵挡市场的低开低走，政策稳定市场的意图预期和市场行为之间显然产生了一定偏差。我们万隆证券网认为，这种偏差是由于两者对基本面的不同理解所致，而该如何分析这种偏差对中期市场走势将产生的影响则具有重要意义。

    一、市场预期惯性悲观

    节后为防止外围市场冲击A股走势，管理层试图利用融资融券试点和央企发行中期票据来对冲境外股市影响的努力在当日受到投资者信心疲软的挑战，我们认为当前市场很可能是出自于以下因素对利好并不看好。

    1，利空出尽是利好的心理预期

    实际上，基金和中小投资者很可能就有这样的心理预期，尤其是在管理层4.21救市及奥运稳定市场的努力没有取得成效的心理阴影下，更容易产生这样的惯性预期和行为。这也正是我们所说的，如果政策不能及时稳定市场，那么救市的难度和成本将越来越大。

    2，不看好宏观经济发展

    在外围危机的压力下，中国经济发展不可避免的要受到影响，加之宏观政策调整不及时和力度不够，对经济

什么利好！驴踢了脑袋----水皮先生说！