五招防止不当定投 2008年06月24日
　任何一种好的方法，都有其运用的背景和适用的环境，所以需要活学活用。定期定额作为一种简单方便的投资方法，被投资者广泛采用。但为了更好地发挥基金定投的最佳效果，投资者需要从五方面把关，防止出现不当定投情形。

　　第一，防止超越自身风险承受能力而错配品种。股票型基金是基金定投的最佳投资品种。但由于其净值随着证券市场而波动，所以需要投资者具有一定的抗风险能力。因此，投资者要结合自身实际，根据自己的风险偏好和风险承受度作出理性抉择，不能盲目参与。

　　第二，防止超越经济实力而决定扣款额度。投资基金应根据自身的经济能力量力而行，透支资金，尤其是通过借贷来定投是不可取的。这样，只会增加投资者的心理负担，带来投资中的压力，并不利于投资者定投效益的提升。

　　第三，防止忽略定投时点的选择。由于基金产品受证券市场的影响较大，因此，关注基金投资的时点，对降低基金的投资成本非常有利。投资者在进行基金产品投资时，应当结合市场环境。一般来讲，在震荡向上的行情中定投，比在震荡向下的市场环境中定投，更具投资优势。

　　第四，防止跟风定投。尽管定投是一种较好的投资方法，但并非不要规划和策略。尤其是在基金产品的组合搭配和品种选择上，更应当进行积极筹划。既不能进行单一的股票型基金的投资，更不应当跟风购买所有同类型的新基金。

　　第五，防止不合理中止定投。基金投资是一场马拉松长跑，没有一定的坚持精神，是很难跑完整段赛程的。只要基金的基本面没有改变，管理人管理和运作基金的能力在不断提高，投资者就可以持续定投，而不必做中途调整。只要投资者制定了长期投资计划和合理的收益预期，就能够树立信心，从而避免定投流于形式，或者将其作为一种短期的操作工具。（小林）

购买公司债有窍门 2008年06月24日
　近日股市大跌，大量资金转向收益稳健的债券型投资品种。那么，普通投资者如何投资公司债券？债券的交易与股票有哪些不同？如何防范公司债券的投资风险？

　　两种参与途径

　　目前个人投资者参与公司债投资主要分为直接投资和间接投资两类。个人投资公司债，首先要在证券营业网点开设证券账户，等公司债发行时，像买卖股票那样买卖公司债，只是交易最低限额是1000元。直接投资有两种方式：一是参与公司债一级市场申购，二是参与二级市场投资。间接投资就是投资者买入银行、券商、基金等机构的相关理财产品，然后通过这些机构参与公司债的网下申购，或者在二级市场买卖来实现个人收益。

　　需要提醒的是，从目前的情况来看，公司债券是一个更加适合机构投资者长期投资策略的品种，不适合个人投资者做短线投机炒作。

　　T+0交易制度

　　公司债的交易方式与股票不同。据介绍，机构投资者可以同时在上证所竞价交易系统和固定收益证券综合电子平台同时进行交易，个人投资者则只能在竞价交易系统中进行公司债买卖。

　　每个交易日9∶15至9∶25为竞价系统开盘集合竞价时间，9∶30至11∶30、13∶00至15∶00为连续竞价时间；固定收益平台的交易时段为9∶30至11∶30、13∶00至14∶00。公司债现券当日买入当日卖出，即实行T+0交易。

　　另外，与股票不同的是，公司债券有固定的派息、兑付日期。

　　关注六类风险

　　专家认为，公司债券投资存在的风险大致有如下几种：

　　1.利率风险。当利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险。债券剩余期限越长，利率风险越大。

　　2.流动性风险。流动性差的债券使投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券，从而遭受损失或丧失新的投资机会。

　　3.信用风险。指发行债券的公司不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失。

　

罗杰斯投资6法则 2008年06月24日
　　罗杰斯为什么总会走在市场热点的前面，抓住潜在的投资机会？因为罗杰斯有着一套独特的投资法则，周六的财富论坛上，罗杰斯会为读者详细透露罗氏投资法则。

　　1.勤奋

　　“我并不觉得自己聪明，但我确实非常、非常、非常勤奋地工作。如果你能非常努力地工作，也很热爱自己的工作，就有成功的可能”。

　　2.独立思考

　　“我总是发现自己埋头苦读很有用处。我发现，如果我只按照自己所理解的行事，既容易又有利可图，而不是要别人告诉我该怎么做。”罗杰斯从来都不重视华尔街的证券分析家。

　　3.绝不赔钱法则

　　“除非你真的了解自己在干什么，否则什么也别做。假如你在两年内靠投资赚了50％的利润，然而在第三年却亏了50％，那么，你还不如把资金投入国债市场。你应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次的机会”。

　　4.价值投资法则

　　“平常时间，最好静坐，愈少买卖愈好，永远耐心地等候投资机会的来临”。

　　5.等待催化因素的出现

　　“市场走势时常会呈现长期的低迷不振。为了避免使资金陷入如一潭死水的市场中，你就应该等待能够改变市场走势的催化因素出现”。

　　6.静若处子法则

　　“袖手不管，除非真有重大事情发生。大部分的投资人总喜欢进进出出，他们就是没有办法坐下来等待大势的自然发展。这实际上是导致投资者倾家荡产的绝路”。快报记者 王海燕

　　

巴菲特17.5万开拍午餐约会 2008年06月24日
据俄罗斯《晨报》报道，6月22日晚上，eBay拍卖网站再次以2.5万美元(约合17.5万元人民币)的起拍价，拍卖与美国“股神”沃伦·巴菲特共进午餐的机会。

　　据悉，竞拍时间为22日晚上7时至27日晚上7时。竞拍成功者能够带7名朋友与巴菲特在位于纽约市的“史密斯·沃伦斯凯”餐厅共进午餐。去年的得标者最后是以65万美元取得和巴菲特一起吃午餐的资格。


　　自2000年起，巴菲特每年都拍卖一次和他共享午餐的机会，并把收入捐给格莱德基金会，用于帮助旧金山的穷人和无家可归者。2006年，步步高（爱股,行情,资讯）总裁段永平以62万美元拍得与巴菲特共进午餐的入场券。

银联总裁许罗德：创建自主银行卡品牌是银联长期目标 2008年06月24日
　　坐在上海浦东含笑路银联大厦10楼的会议室里，许罗德一如既往地温和与内敛。10个月前，许罗德由人民银行支付结算司司长低调挂帅中国银联，完成了从一个**官员到企业总裁的转型。而今，他对中国银联的战略路径和历史使命侃侃而谈，话语间不乏敏锐与希冀。

　　他说，银联有个口号，叫做“中国人走到哪里，银联卡用到哪里”，这是银联承担的社会责任。同时，银联也承担着联网通用之外的历史使命，那就是创建中国支付的自主品牌，为中国的银行卡产业拥有主导权做出贡献。

　　当前中国银行卡产业的相关政策法规还有待完善，面对国际卡组织强势的营销策略，银联所依存的国内市场依然缺乏足够的市场意识。从宏观政策到客户基础，都亟需有所作为，对此，许罗德有着异常清醒的认识。

　　⊙本报记者 邹靓

　　回顾

　　银行卡产业的发展阶段

　　上海证券报：银行卡在中国虽然已经出现了二十多年，但是真正开始普及不过是近几年的事情。银行卡产业在中国的发展到了什么样的阶段？除了方便百姓支付、提高货币流转效率外，银行卡还有怎样的社会功能？

李宇春福布斯排名坚挺 仍是第一摇钱树 2008年06月24日
　　前晚，李宇春带着最新的迷你专辑《少年中国》来到广州，参加广东电台音乐之声星CLUB-PARTY。舞台上的春春依旧魅力十足，舞台下的玉米依旧疯狂，不同的是李宇春对于自己的音乐越来越自信，面对媒体也越来越老练。新专辑中，她当导演拍了三首MV，当被媒体和周杰伦比较时，李宇春自信地表示：“中国风不是最近才有的，要做就要做出自己的特色。”

　　当导演自我感觉刚及格

　　李宇春的《少年中国》被定义成迷你专辑，她自己的解释很简单：“就是比专辑歌少，比EP歌多。”专辑里除了收录一早曝光的《我是你的XX》、《差生》、《花·容瘦》外，还有新歌《少年中国》、《秀才胡同》及一首特别附赠曲目。“《少年中国》是参与**歌曲录制时产生的灵感，希望写一首'少年强则国强'的励志作品，歌曲轻松明快一点，MV是我自己导的。”除了《少年中国》外，李宇春还导演了《差生》和《秀才胡同》，值得一提的是，在《秀才胡同》的MV里充满了浓浓的中国情调，犹如一幅水墨画。

　　当被记者问到对自己当导演的成绩是否满意时，李宇春说："作为第一次，及格吧，主要是我请了很多很专业的人帮忙，边学边拍。其实我对幕后以及当导演都很感兴趣。"由于都是演而优则导，又都是中国风的作品，免不了被记者拿来和周杰伦比较，李宇春表现得很自信。"因为这次的专辑是送给北京**的，所以会侧重中国特色。中国风不是现在才有，也不是只有周杰伦才有，中国风要做出自己的特色肯定要是从词的意境上下手，在编曲上要用到民乐。我做的中国风不是比较凄美的爱情，是表现少年中国的积极向上，我想题材和意境都不同吧。"

　　大明星苦无花钱机会

　　自从超女夺冠后，李宇春的人气一直很高，也吸引了很多广告商的注意，收入不菲，被媒体誉为"天娱的摇钱树"。"经常有人说我是这树那树，我都不太在意也不关心，没那么多的时间去一一回应。其实我也没太关心自己的收入，经济全都是交给妈妈打理，每个月找妈妈要零花钱。"

锁定能源类个股四重魔力日效应下稳定获利 2008年06月24日
　是空仓还是持仓，这是个问题。

　　上周美股市场面临的最大不确定性就是四重魔力日效应。所谓四重魔力日，即美股指数期货、指数期货选择权、股票选择权以及个股期货四者同时到期，在此关键时间点大小资金多以消极抵抗为主。对于美股资深职业投资者Ike Zhang而言，市场风浪再大再险恶，还是要出海捕鱼。

　　“上周北美市场受油价上涨以及金融行业利空消息影响，全周股指大幅下跌，道指更是自3月17日来首次收于12000点大关下方，” Ike Zhang在接受《第一财经日报》采访时表示，“个股没有明显突出的板块效应，投资者多以短线操作为主。当然如果不幸选错品种又没有行之有效的DT（日内交易）策略的话，那么即便快进快出多半也是赢面不大的。”

　　“我们在控制风险的前提下，大胆适量操作个股，主要是锁定新能源（含再生能源）、煤、石油和天然气股票。如上周三中国概念股中的太阳能股票CSIQ ，异军突起，当天飙涨5美元，并带动其他中国太阳能股票比如SOLF等联袂上攻，这在本周风雨飘摇的北美市场实属难得。我们在前期盘前分析时就在整个太阳能板块中独独看中CSIQ，当时股价38美元附近，目前最高已到52美元。我的资金在上周三早盘交易时买入CSIQ ，次日早盘卖出。每股盈利3美元多。”

　　上周四中国发改委宣布自20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，航空煤油价格每吨提高1500元。受此消息影响，中国概念股中唯一的生产生物柴油公司GU即于当日开始飙升，Ike在第一时间追入，买入价12.6美元附近，13美元多陆续出货。“飙升之前，GU 从18美元连续回调到11美元附近，从技术面看也有较强的反弹需求，此消息可谓是导火线，一点即燃，行情也就自然起来了，这就是市场恩赐的机会，就看投资者能不能抓住。而从中线角度看，GU 在12美元附近的价格还是有中线投资价值的。我上周末留了点底仓。”

　　值得一提的是，Ike Zhang在DT方面的深厚功底反映在上周四GU的操作上，他全日杀进杀出30余次，全部盈利，当日获利3000多美元，买卖点选择不可谓不精准。

　　上周五则是在美股垃圾股市场（OTCBB）上有少量资金炒作煤炭公司QMNM。这是一家生产煤的垃圾公司，启动前股价不到2厘（美元标价），但这个公司却有1300万吨的煤储量，并已签订了800万美元的合同，显然公司股票有比较大的投机价值，且赶上近期热点。“嗅到味道后，我们就在开盘时买入60万股（0.0075买入价，是当日最低价区域），果然股价下午最高时涨到1分5厘，成交且有巨量放出。我们投入的资金基本翻番，并在次高点减仓22万股。”Ike在该股上账面浮动盈利近4000美元。

　　“OTCBB绝不推荐一般投资者参与，这是一个非常高风险的博弈场所。我之所以能够获利，是因为我曾经交过不菲的学费并分析总结了一些行之有效的判断标准。”Ike Zhang最后表示。（蔡臻欣）
　　

银行理财产品稳健风格渐成主流 2008年06月24日
　　尽管资本市场的巨变给商业银行理财能力带来了挑战，但投资者也不必过于担心，在监管层督导下，国内银行的理财产品风格上半年整体趋向于稳健操作。

　　今年上半年，银行理财产品收益率可能不高，但实现了稳健的投资业绩。记者从西南财经大学信托与理财研究所获得的数据显示：5月有153款银行浮动收益产品到期兑付，其中公布数据的123款理财产品中有88.6％实现或超过了预期收益率，只有11.4％的浮动收益理财产品未实现预期收益率。另有30款银行理财产品未公开收益情况，研究员认为，如果该部分产品总体保持这一水平，那么在A股大幅调整的背景下，银行理财产品到期收益率实现情况显然乐观。

　　银行系理财产品在市场剧烈震荡中总体表现稳定不是偶然，风格转型是最重要的原因。“上半年银行理财市场风格转换明显。”西南财经大学信托与理财研究所研究员分析说。

　　对5月份商业银行发行的382款产品的分析发现， 其中约有25％产品为保本固定收益理财产品、其余浮动收益产品大部分投资信贷资产和票据资产，这部分理财产品的真实风险与收益结构是保本固定收益理财产品。综合来看，5月份银行发行的真正稳健型理财产品市场占比超过80％。这一比例较去年有明显提高。

　　稳健风格在上半年逐渐成为银行理财产品的主流基调。这既有市场调整的原因，更是监管层整顿监管的结果。众所周知，上半年银行理财产品爆出了“零收益事件”，此后不久监管层要求银行对理财产品进行全面整顿，并进行抽查暗访。

　　事实证明，整顿规范有力促进了银行理财市场的健康发展，尽管4月份受整顿影响银行理财产品发行有所下降，但5月份银行理财产品反弹迅速，成为2004年商业银行开展理财业务以来单月发行数最多一次。研究员表示，监察行动的效果十分明显，各家商业银行明显减少了理财产品的发行，步调一致地发行稳健型理财产品。

　　与此同时，监管层对银行理财产品规范监管的信号仍在加强。在日前举行的第一届中国财富管理及金融衍生品论坛上，银监会业务创新监管协作部主任李伏安在发言肯定了中国衍生理财产品的需求空间，但他指出发行机构必须要对市场客户进行调研，并强调理财产品的研发不能钻政策的空子，必须要明确产品可以满足的客户群体。值得注意的是，在此前的“零收益”产品整顿风暴中，李伏安已经多次以监管官员身份表态。他的发言显然表明了目前银行理财产品存在的问题及改善监管的政策指向。

银行理财产品熊市行路难 2008年06月24日
　　这是一个理财产品的“两难”时刻：风高浪急的资本市场上，银行理财产品研发能力遭遇空前挑战，投资者也面临着更加困难的选择。国内银行从2004年开始开展理财业务，现在从数量看，银行理财产品已成国内规模最大的理财市场，今年预计会轻松超过3000款，资产规模达到一万亿元左右。但上半年资本市场的剧烈震荡改变了银行理财产品搭牛市顺风船的好运，理财产品今年似乎路路难行：QDII、打新产品、信托贷款类等产品各有困难。

　　打新产品：高收益已成奢望

　　打新股理财产品是目前随市场调整受到冲击最大的一类银行理财产品。据统计，5月份银行发行了383款理财产品，其中新股申购类理财产品只有两款，与最高点时的超过40多款产品相比，银行新股理财产品实际上已经遭遇了倾覆。

　　缺乏了新产品发行的支持，尚在运行的打新理财产品也丧失了在市场上的影响力，尽管此类产品仍然维持着11％左右的收益率。A股市场的调整成为导致银行打新理财产品濒临“退市”的直接原因。

　　2007年，新股上市首日大多大幅上涨，300％甚至400％的首日涨幅并不鲜见；尤其在8月份，宏达经编、中核钛白上市首日分别大涨538.1％和500.9％，随后上市的方圆支承首日大涨478.8％，荣盛发展、西部材料、北纬通信和江苏通润首日涨幅也在200％到400％之间。

　　这样的行情之下，银行打新产品赚得盆满钵满。统计显示，银行打新理财产品2007年平均收益率达到惊人的18.5％，部分产品甚至超过30％，一举夺得“收益率之王”的称号。但今年以来，市场一路震荡调整，新股先是上市首日涨幅缩小，随后是破发股票出现，打新理财产品失去了生存空间。

　　统计显示，今年以来打新股理财产品发行萎缩趋势明显。前5月发行量分别为40款、35款、23款、5款、2款。收益率也从1月的逾17％下降到10％左右。但研究人员认为，银行打新股产品的此轮调整或许不仅仅是随市场行情调整，这也许意味着长期的理性回归。

巴菲特投资五原则 2008年06月24日
　　沃伦·巴菲特，是美国极富感情色彩的股市投资奇才。在过去的40多年中，巴菲特为向他的投资公司的几十万个股东创造了3万多倍的高额回报，为美国、英国、德国、印度和加拿大等地的30多万名伯克希尔股东培育了数以万计的富翁，千万富翁和亿万富翁。

　　巴菲特的一个原则就是“找出杰出的公司”。投资者首要的任务就是做好自己的“家庭作业”，在无数的可能中找出那些真正优秀的公司和优秀的管理者。

　　第二个原则就是“少就是多”。对一个普通人来说，巴菲特认为只要有3家公司的股票就够了。他的理由同样是基于一个常识，买的股票越多，你越可能购入一些你对之一无所知的企业。

　　巴菲特的第三个原则是“押大赌注于高概率事件上”。也就是说当你坚信遇到了大好机会时，唯一正确的做法是大举投资。

　　巴菲特的第四个原则是“要有耐心”。他有一个说法，就是短于5年的投资是傻子投资，因为企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现，你能赚的一分钱也通常被银行和税务局瓜分。

　　巴菲特的第五个原则是“不要担心短期价格波动”。选择少数几种可以在长期产生高于平均效益的股票，将你大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中求胜是巴菲特的重要投资理念。（中博）