基金巧转换避震荡风险

     银河证券基金研究中心数据表明，在9月11日市场暴跌中，指数型基金成为了"重灾区"，当日平均净值跌幅深达4.38%，表明在系统性风险中，指数型基金的避险能力不足。而平衡型基金则成为暴跌中的"避风港"，日净值跌幅平均为2.99%。股票型基金和偏股型基金的当日平均净值跌幅分别为3.52%和3.32%。
　　面临突然的调整和宽幅的震荡，如何合理地安排基金仓位，选择合适的品种构建投资组合成为越来越多投资者关注的话题。对此,理财专家表示,在当前市场情况下，多空双方都有顾虑，稳健型投资者可在偏股型基金、债券型基金之间进行合理配置，既可有效规避市场震荡风险，更可保证在上涨时不踏空，从而长期稳定获利。
　　有的公司在旗下产品中自动建立了这样的组合，比如银河基金旗下的银河银联系列基金。该基金分别由银河稳健、银河收益两只五星级绩优基金组成，投资者可根据股市与债市的市场繁荣情况，在两只基金之间进行自由灵活转换，且免收转换费。这意味着，投资者可以实现零成本的仓位调整和资产配置，免去了频繁的申购赎回造成的手续费损失。是当前比较理想的投资品种。
　　专家介绍，这样灵活配置的好处是显而易见的。投资者可根据股市与债市的市场繁荣情况，在两只基金之间进行零成本转换。投资者只需购买该系列基金的任何一只产品，便能做到进可攻，退可守，在规避市场风险的同时，可最大化地分享股市与债市的投资收益。另外由于基金转换较之赎回后重新申购所需时间大大缩短，也减少了频繁操作在成本和精力上的损耗。

4P定律

     相当一部分投资者表示，自己是冲着基金公司的品牌去买基金的，而且一旦买了一个基金公司的产品，在转换基金时也倾向于在同一个品牌的基金池里做选择，他们不知道到底应该把钱托付给怎样的基金公司进行打理才能安心。尤其对于怎么选择基金公司，大部分人是茫然的。　　
　　推荐选择优秀基金管理公司的4P定律是———People(投研团队)、Philosophy(品牌哲学)、Process(投资程序)、Performance(投资绩效)。　　

　　Philosophy———品牌哲学　　

　　观其理念与行动是否统一谈到“高价基金”，投资者往往首先想到上投摩根。但是谈到“老鼠仓”，投资者甚至尚未投资基金的人也会想到上投摩根。当一个公司在投资大众心目中树立起特有形象时，其正向或负向的品牌效应便凸显出来。　　

　　现在，基金公司已经逐渐意识到公司品牌形象对基金销售的重要性，以往那种只在发基金时进行广告传播的风格也在改变，日常传播已经成为基金公司主要传播模式。根据北京了望广告公司做的调查报告显示，强势基金公司更重视日常传播———华安、博时、易方达、南方等七家公司的平均日常传播总量达到近360条，占所有公司日常传播量的40%。邀请投资者考察公司、成立投资者监督委员会屡见不鲜，渠道销售经理的培训成为了一项重要的日常工作。　　

　　越来越多的基金公司意识到，只有把诚信经营的商业道德和基民权益优先的操盘原则放在首位，让投资者真正“看得见”这些品牌内涵，是许多基金公司宣传自身品牌哲学的目的所在。　　

　　People———投研团队　　

　　看团队实力、任职稳定性投研团队体现了公司真正稳定的投研实力。强调的是基金公司的整个投资团队，而不是个人。　　

　　我国的基金业虽起步不久，但离职率却高得惊人，2007年至今41%的离职率与我国股市的大牛市形成鲜明对比。基金经理离职无疑在短期内对基金运作构成影响。优秀基金公司有应对变故的能力，甚至未雨绸缪。　　

　　最近案例表明，基金经理离职对基金业绩和基金营销带来的冲击越来越小。从景顺长城基金公司开始全面实行双基金经理制以后，多家基金公司纷纷公告为下只基金增聘双基金经理。　　

　　研究表明，一只好的基金，一只能长久保持稳定发展的基金，往往走金融“智库”的品牌之路，依靠集体、团队的力量，形成一个良性循环。好基金会淡化基金经理的个人色彩，突出团队的风格，逐步形成自己的特色和传统。　　

　　但需要注意的是，建立一个优秀的团队可能需要一段非常长时期的培养和磨合。在国外成就一只优秀的基金管理团队往往需要十几年甚至几十年的积累。一位出色的基金经理在一家基金公司从毕业干到退休的事例比比皆是，国内基金公司还有很长的路要走。　　

　　Process———投资决策程序　　

　　对每家基金公司来说，一套严谨的投资决策程序尤为重要。每一名基金经理在面对千变万化的经济环境、数以千计的投资标的，如果没有一套分析、筛选、检验、调整的方法，投资组合很难维持稳定的品质。　　

　　虽然严谨的投资程序并不一定能带来超高的收益，但绝对能降低投资出错的概率。近日，有关媒体披露了一则关于三家基金公司因未将到期的“上电转债”实施转股而白白损失了2200万元的报道。这样一起基金公司导演的“诡异乌龙阵”事件充分暴露了某些基金公司投资决策程序的不成熟性。　　

　　国际上，历史悠久、业绩精良的基金公司都非常重视投资程序。他们清楚，经济环境在不断变迁，投资标的情况在时刻变化，动态的变化难以完全掌握，惟有不变的严谨的投资程序是可以掌握并加以坚持的，也只有坚持才能让公司屹立百年。　　

　　Performance———投资绩效先挑业绩，再考察其他指标一般的投资者很难在较短期内深刻了解一家基金公司的投资团队、品牌哲学及投资程序。但要了解和掌握一家基金公司的投资绩效，相对来说最直白和容易。　　

　　绩效一直是考核任一家公司好坏的标准之一，更何况是在资产管理这个以收益率论英雄的行业。上述3个“P”指标做得再好，做不出绩效对于投资者来说还是没有任何吸引力。　　

　　建议投资者在挑选优秀基金公司时要兼顾4个“P”指标，最好的做法是先挑选几家Perfor-mance(绩效)好的基金公司。如先挑选出最近1年业绩排名前25%的基金公司，再看这些基金公司旗下基金最近半年、三个月的报酬率排名，缩小样本后，进一步研究其他3个“P”指标。　　

　　这样做既省力，又保证效果。但想要深入了解觉得不错的基金公司，就需要多方搜集材料，如媒体相关报道、基金季报、年报、专家看法等。这一过程可能比较花时间，但下了功夫后，把钱交给4P都很优秀的基金公司打理，投资时心里就会稳当得多。

什么是封基折价率

封闭式基金的折价一般称为封闭式基金之谜，它是指封闭式基金的市场交易价格低于其单位净值情况，市场价格与净值的差去除其单位净值就得到封闭式基金的折价率。

　　封闭式基金在发行期间，其购买方式与开放式基金基本相同，投资者可以通过基金公司与各类代销机构认购；但封闭式基金成立后，其份额固定不变，投资者只能到二级市场以与买卖股票相同的方式买卖封闭式基金

稀释基金风险五大路径


投资者在面对不同类型基金的风险时，应当掌握相应的风险稀释路径。

　　第一，高比例分红基金在遇到证券市场震荡行情时，因为可用于低成本建仓的资金充裕，而具有稀释基金风险的功能。投资者购买此类基金后，将会因为可承担风险的投资者增多，而使原有的基金仓位风险得到有效降低。

　　第二，双经理制将有助于降低基金投资风险。决定一只基金业绩增长的因素尽管不全决定于基金经理，但基金经理在基金管理和运作中的角色定位是不能够被忽略的。投资者为此也应当引起足够的重视。目前在个别基金管理公司的基金品种上实行的双基金经理制，将有助于更好地控制基金投资中的风险。避免了投资中“一言堂”或者个性化投资行为干扰投资决策的情况发生。

　　第三，拆分基金的投资风险与证券市场环境密不可分。基金拆分从实质上并不对基金的实际收益或损失产生根本性的影响，只是一种资产的存在形式不同而已，也可以说一种资产的计价方式或者说是份额的折算形式。由于基金拆分并不对基金资产产生实质性影响，但由于以1.00元的低成本拆分，将会吸引更多的投资者踊跃购买基金份额，而使基金的原有仓位得到稀释，同样在震荡市场环境下，而为投资者带来稀释基金风险的直接效果。

　　第四，做有效的基金品种配置。不同的基金产品具有不同的风险收益特征。对于投资者来讲，化解基金投资中的风险，应当首先从分散基金投资组合的角度出发。只有这样，才能更好地通过高低风险基金产品的配置，而使基金的投资风险得到稀释。

　　第五，灵活采取分红方式。在不同的市场环境下，采取不同的基金分红方式，产生的投资效果是截然不同的。震荡市行情，选择现金分红，将有利于投资者减轻投资仓位而避免基金净值短期下跌的风险。而在持续性的牛市行情中，采取红利再投资的分红方式，将有利于避免踏空市场节拍而带来的投资风险。

如何“炒”基金

   “低买高卖”是许多投资者信奉的投资策略，在市场大幅震荡的时候更应该如此，那么基金是不是也适合用来炒呢？（炒基金即波段操作）本文从炒基金的难点出发，论述炒基金的不合理，从而提出了在大盘直逼5400点时的基民，如何“炒”基金获得丰厚的收益。

　　“低买高卖”是很多投资于股票的投资者信奉的投资策略，在当前股市震荡中上扬的局面，我在工作中调查发现有一部分投资者是在股市赚了钱，抽取部分资金投资于基金市场。他们习惯于股市的抽底逃顶，在基金市场也采取如此做法，对于此类基民，我给他们说了如下几点。

　　第一点是基金与股票相比，一般来说收益和风险都要小很多，因此基金的涨跌幅度都通常要小于大盘，特别是一批绩优基金在大跌行情中表现出了相当强的抗跌性，那么涨跌幅度更小，所以对于基金波段操作的获利空间有限。

　　第二点，只要有投资意识的人都知道，基金的交易费用较股票交易费用高。印花税上调后，股票的双边交易成本在1%左右。而一般的通过场外购买基金的交易费用，即申购赎回费率在2%左右，即使通过网上交易，一般也比股票的交易成本高，进一步缩小获利空间。

　　第三点，“买点”和“抛点“不好把握，笔者的投资观念是稳健投资，因此刚买基金时关注了一支业内人士认为还不错的基金，每天看着涨，想等它调整时候进入，低一点买进，谁知不仅没有低，反而几乎天天看涨，终于有一天跌了下，我立马进入，其实比一下净值，比我当初开始关注时不知道高了多少。而即使真正的底部来临时候，譬如9.11大盘指数下跌，市场气氛恐怖，当天买入基金的人并不多，所以说“买点”和“抛点”不好把握。

　　第四点，就算你通过分析各项指标抓住了“买点”和“抛点”，由于一般的场外基金赎回周期比较长，在3到5天左右，等赎回资金终于回到你的账户上时，还是错过了最佳买入时机。

　　从上面的几点我们可以看出，基金是不同于股票，炒基金收益不大，那么如何操作，才能使广大的基民获取不错的回报呢？我们针对上面的几点，来作一个综合说明。

　　第一点，既然基金波段操作的获利空间有限，并且申购赎回费率相对比较高，那么说明基金适合做长期投资，作为一名基民应有长期持有是基金的生财之道的理念，采取“懒人理财方式” 。

　　第二点，基于上面的“买点”和“抛点”不好把握，但是我们可以把握的是选与自己的风险承受能力相匹配的基金，通过分析基金的各种股票持仓比例，可以通过买基金买到自己喜爱的股票，还可以通过买几种不同类型的基金有效分散风险。基金的长期投资关键是要选择值得信任的基金经理,优秀的基金经理通常有较为丰富的投资经验,背后有强大且稳定的投研团队的支持,他们的业绩是牛市和熊市的长跑冠军。将资金交给这样的管理者打理,当股市面临调整时,基金经理会通过调整仓位、行业及个股集中度来规避组合风险。

　　第三点，当然,长期投资并不是持有时间越长越好,基金投资也面临组合的调整。投资者应该根据自己的理财目标,合理安排资金的进出。当基金出现基本面的变化,如业绩大幅滑落,超过投资者的预期;投资风格不再适合等,投资者应及时抽身,赎回资金投资更合适的品种。

　　笔者工作中发现，大部分基民有恐高证，喜欢买净值低的基金，特别是拆分（基金份额按照一定比例拆分成若干倍的做法）后的基金，8月15日汇添富均衡拆分，净值回归到1元，全国限额60亿。结果当天就卖出了200多亿，当日华安策略由封转开，净值1元，客户也是购买热情高涨。与之相对应的是一些净值比较高的基金，难有人问津，正是这样，所以有些基金管理公司为了迎合大众的口味，不断的拆分，其实业内人士知道，基金是按比例拆分，净值下降后，投资者的份额会按比例增加，因此投资者的总资产不会有任何改变。因此，挑选基金时，应该关注基金的综合表现，要注重基金的稳定、持续和良好的业绩，而不是看到1元的基金就疯狂申购，认为买1元基金赚钱空间大，高净值的赚钱少，风险大，其实从市场表现看，很多净值比较高的基金往往业绩比较突出，更能帮投资者赚到钱。

　　综合前面所述，站在5400点的高位上，但从长期来看，牛市格局未变，大盘将继续在震荡中上扬，对基民在心理层面会造成一定的影响，如果为了获得短期的收益，频繁的赎回，会增加基金投资的风险，从而造成恶性循环，因此基金适合做长期投资。在如何选基金时，要关注基金的综合表现，要注重基金的稳定、持续和良好的业绩，要选自己的风险承受能力相匹配的基金，如果资金量大的话，还可以选2—3支不同类型的基金，合理分散风险。

指数基金有哪些优点？

最近一段时间，随着股市的频繁震荡，不少理财专家向投资者推荐指数基金。但是对于指数基金的优势，很多投资者并不明白。记者为此采访了省城证券投资专家。
　　据介绍，指数基金就是指按照某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。对于广大的投资者来说，它具有下面几个优点：
　　首先，费用相对较低。这可以说是指数基金最突出的优势之一。由于指数基金采取的是跟踪指数的投资策略，基金管理人不需要花大量的时间和精力来选择股票、债券等投资工具的种类和买入与卖出的时机，这样就在一定程度上减少了基金的管理费用。而在另一方面，由于指数基金大致上采取的是一种买入并持有的策略，一般不会对投资组合进行频繁的调整，只有在所跟踪指数的成份股变化时才进行相应的调整，所以它的交易费用也会低于其他积极投资类型的基金。
　　其次，通过充分的分散投资来降低风险。由于指数基金通过跟踪指数进行广泛的分散投资，它的投资组合收益与相应指数的收益基本上一致，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成太大的影响，这样就从整体上降低了投资者的投资风险。所以，指数基金投资者不必担心个别股票的大幅下跌对基金收益的影响。
　　再次，业绩透明度较高。投资者只要看到指数基金所跟踪的目标指数涨跌就可以大体上判断出自己投资的那只指数基金净值的变动，有多少的获利或损失。而对于某些擅长判断大势，但对个股把握不住的投资者，就特别适合投资指数基金，从而可以免去"赚了指数不赚钱"的烦恼。
　　此外，管理过程受人为影响较小。指数基金的投资管理过程主要是对相应的目标指数进行被动跟踪的过程，而不是频繁地进行主动性的投资。这样在管理过程中就可以通过较为程序化的交易来减少人为因素的影响。

大盘站上5300后，进入箱体震荡小幅攀升期，此时即不会大涨也不会大跌，通常是涨一天调整一天。九月市场扩容压力达到历史之最，尽管场外资金上万亿，但是真正想进入二级市场的并不多，犹其是空头已经踏空近千点，更不肯急于在目前点位做多，基金轮炒蓝筹股的理由已经用尽，大盘处在历史新高又面临十一长假，节前节后不确定因素甚多，多数基金选择此时分红不是没有道理，营销的目的也是为了降低仓位以应对不期而来的调整风险留住基民的心。基金公司的一番良苦用心基民不能视而不见，所以我认为现阶段还是选择现金红利为好，待突破方向确定后加大持仓力度。

现金分红是没有任何手续费的，红利再投资没有足够长的持有时间，要交赎回费的。
红利再投资是适合投资2年以上的，才能方显其魅力。

谢谢楼主~辛苦啦!我选择红利再投!!!!

抢沙发啦~谢谢斑竹!!!

谢谢斑竹!!!学习了~
大成蓝筹今天表现不错!!!

我买了华宝多策略呢,打算至少持有两年以上呢,给我们信心吧

学习了，谢谢！
六忌多多益善。有一定得道理。不过现在在网上买卖，很方便的，不必劳神费心。有时想做到少而精也难，这基金的世道变化太快。

我选择的是红利再投，哈哈！！！！！！！！

权益登记日前后申购基金有什么区别吗？

　　权益登记日前（不含权益登记日当天）申购即将分红的基金，可以享受该只基金的分红；权益登记日当天申购，可以较低价格（除权后的价格）申购更多的基金份额。分红本身对投资者的资产没有影响，故而在权益登记日前后申购基金没有区别。