今天回头还是写我的《浅析封闭式基金》系列，说说分红的操作问题。由于我前面的文章中已经分析过封闭式基金分红的意义以及分红过程给投资人带来的套利机会，同时经常分红的封基会大大降低投资者持有封基的成本，从而将长期持有的风险降到最低。既然封基分红好处多多，有博友问我是否应该对即将大比例分红的封基追高，那么我的答案就是：牛市中最好不要这样做。

     当股市处于大牛市的时期，一个显著的特征就是：透支。比如一个公司业绩很好、基本面优良，但是如果身处熊市，可能市盈率再低也没人愿意买；一旦进入牛市，这样的优质公司却很可能股价飙升到难以想象的程度，比如万科，复权股价已接近千元，最近一次配送结束后，又从除权之初的15元左右狂飚到今天的25.64元，市盈率由四十多倍上升到今天的68.6倍。为什么会这样？不是说万科今天值这个价，只不过大家知道未来万科肯定值这个价，又是在牛市，大家疯狂追捧的热情很高，提前就把价位炒到高点，这个就叫透支了。

     把这个道理照搬到封基身上，同样成立。对于一般情况而言，应该是封基分红之后－>折价率迅速扩大－>造成套利机会－>大家疯狂追捧－>交易价格迅速上升、折价率缩小－>套利结束、分红行情结束。但是在牛市中，大家购买热情本来就十分高涨，这个过程就会被提前，当某个封基传出即将分红的消息时，大家早早就开始追捧，没等到封基分红，交易价格已经被炒到很高，这时盲目进场很有可能并不是太好的机会。举个例子，某封基交易价格2元，净值3元，折价率为33％，此时宣布每份分红4毛，假设你先知先觉，马上以2元价格购买该封基，就可以设为情况A；此后，分红消息传出，该封基马上被疯炒，交易价格迅速上升到2.4元左右，假设这场炒做是短短几天内完成的，那么基金净值不变，折价率就缩小到20％，如果你此时跟风购买，就可以设为情况B。下面我们看看两种情况在分红之后的结果是怎么样的：分红之后，封基价格重新变成2元，净值变成2.6元，折价率却变成了23％。对于情况A，分红之后手中的封基交易价格重新变为2元，等于白给了0.4元，获利情况跟我前面所说的正常程序中是差不多的。可是如果你进场稍晚，成为情况B中的投资者，那么分红给你的钱还是你自己的，根本就没有得到享受套利的机会。大家都想做情况A中的投资者，问题是现在是牛市啊，分红消息还没有传到你耳朵里的时候，交易价格可能早已提前大幅飙升了。由于分红行情被提前透支甚至过度透支，在分红结束后交易价格很有可能出现不升反降的情况，因为这个时候，主力早已获利了结，寻找其他板块的机会去了，只会把分红前最后一批进场的散户套在分红后相对的高岗上放哨～～

      与此类似的还有前一阵子有停牌题材的封基行情，基金金鑫在双汇复牌之前，被人恶炒到溢价6％的程度，可是双汇复牌交易之后，迅速见光死，交易价格急剧下降，折价率迅速扩大。由此可见，在牛市中，封基的分红行情和停牌题材都已经成为庄家或者游资进行恶炒、吸引散户飞蛾扑火的工具。面对这样的行情，小小散户一定要时刻保持冷静、警惕的头脑，根据自己的投资计划作出理智的选择，比如，对于分红行情如果没有抢得先机就不要盲目追涨，而是根据分红前后折价率空间的变化以及股市大盘的实际情况选择合适的出手时机。我们应该时刻警惕：牛市中亏钱的散户，大多数都是因为头脑发热～～

受益匪浅，谢谢。新近要发行的大成优选，值得买么？认购新的好还是申购老的好？

板凳！！！！！！！！！！

现在这个点位，新基金建仓的成本过高，不太建议～～

我这里人少，难得有一次你没坐上沙发啊，呵呵～～

受益匪浅，谢谢。

那么请问帮主，我想在分红到帐的第一天的开盘时买入，因为折价率变得很高

   这个方法行吧？？？

那还要看这个封基是否在分红前被过度透支

今年已经出现过不止一次分红之后交易价格不升反降的情况了

而且分红之后大盘的走势和点位也非常重要

其实我这篇文章的要点就在这里：千万不要眼睛只盯着分红，任何时候都要把各个可能影响封基走势的因素放在一起综合考虑，看看哪个因素会起到决定性作用～～

[ 本帖最后由 ricewater 于 2007-7-21 08:25 编辑 ]

哈，下次努力！！！！！！！！！！

这么说，可复杂多了，我有点晕

  初步想在7.25进开元，如果分红后折价能上30%就毫不犹豫；如果是25%我要考虑一下进 不进，  帮主我考虑的这两个点位还行吗

分红后净值下降，下降的金额是否和所得分红等额？

现在大盘这个局势，除非猛烈下跌，否则折价率很难扩大到30％以上

如果真的扩大到30％以上，是可以考虑进场的

如果能坚持长期投资，折价率25％的时候也可以买一些的～～

对于大盘封基来讲，如果折价率小于20％，大盘点位又比较高，那么购买的意义就不是很大了

是一样的，否则何来折价率空间扩大一说？

可以看看我前面的文章

谢谢帮主！！！！！！！！

还没有买过 封基呢