不出一些市场人士预料，7月26日，大盘终于创出历史新高。当天，上证指数承接前一交易日的升势，以跳空高开方式完成对前期历史高点4335.96点的突破，开盘点位是4347.78。随后在全天的盘整中创出当日的最高点4371.51点，前期的历史最高点也因此而作古。
　　不过，从7月26日的情况看，这次创新高行情似乎显得有些平静。不仅没有上百只股票涨停那种波澜壮阔的局面出现，而且成交量也不尽人意，7月26日沪深两市总成交量只有2100亿元，而5月29日上证指数创下4335.96点的前期历史高点时，两市成交量达到3800亿元左右。更加重要的是，在上证指数创出新高的同时，却有近八成个股无法分享到创新高的快乐，大多数投资者的股票市值较"5·30"之前有不同程度"缩水"。
　　之所以出现这种新的"二八现象"，是与机构投资者本轮上攻行情的投资策略密切相关的。由于目前正值上市公司中报披露期，所以机构投资者对本轮行情的操作主要是以业绩为主线。其重点出击的板块是金融股与房地产股，这如同推动股指前进的两个轮子。然后，辅以钢铁、煤炭、有色金属、电力、汽车、次新股等板块的轮番炒作。从而使得大盘在成交量得不到放大的情况下，股指依然得以节节走高。这就使得大多数投资者在本轮创新高的行情中"赚了指数没赚钱"。所以，从本质上讲，本轮创新高行情只能算是一轮局部的牛市，是以基金为首的机构投资者的盛宴。而对于许多中小投资者来说，这轮行情甚至可以称之为是一轮在股指创新高背景下的"局部熊市"。
或许从行情的发展来看，这种"局部的牛市"更有利于行情的持续发展。特别是在股市成交量难以有效放大的情况下，目前每天2000亿元左右的成交量很难支持大多数股票的大幅上涨。但这样的"局部牛市"显然是不和谐的。而作为中小投资者来说，甚至是从股市健康发展的角度来看，我们更需要一个和谐的牛市。
　　放眼2005年12月以来的这轮大牛市行情，发展到2006年8月之后，就一直受到市场的诟病。从2006年8月到2007年1月，是蓝筹股一枝独秀，甚至炒得股指疯涨，将股指从1540多点炒到3000点附近。结果引出股市泡沫的大争论，引来今年1月末、2月初的股市挤泡沫运动的出现。而从2007年1月到5月，股市又疯炒题材股、垃圾股。结果再次招来管理层对股市泡沫及股市过热现象的担心，并使出大幅提高股票交易印花税的重拳，打得股市"落花流水"。
　　回顾此前的这两波行情，实际上就是牛市缺少和谐的一种表现。第一波是基金等机构投资者得志，不管中小投资者的死活。第二波是"全民炒股"炒垃圾，又把基金晾到了一边。结果不是中小投资者有怨言，就是投资基金有话要说。实际上，如果牛市能够和谐一些，炒作蓝筹股时也给其他个股以表现机会，在炒作题材股时也让蓝筹股露露脸，形成一种板块轮炒的局面，让绝大多数投资者都能从牛市中受益，这才是牛市的真谛。毕竟牛市是所有投资者共同的牛市，不能只让少数人受益。
　　所以，面对时下的这波创新高行情，笔者希望市场能够总结前两波行情的教训，把当前的"局部牛市"修正为"和谐牛市"，形成一种各板块轮番炒作的局面，让绝大多数的投资者都能赚钱。其实，目前的这波行情已经有了板块轮番炒作的雏形，但这种轮番炒作应该更全面一些，更深入一些，更持久一些。